Светът е изправен пред трета дефлационна вълна
Всички досегашни кризи на развиващите се пазари са започвали първо на валутните пазари, а след това са се пренасяли върху суровините, дълга и накрая върху реалната икономика
Фотограф: Reuters
Глобалната икономика е на път да понесе негативите на трета дефлационна вълна за по-малко от десетилетие, пише в. Financial Times. Първата дойде след започналата в САЩ имотна и финансова криза от 2008-2009 г., втората беше кризата в еврозоната през 2011-2012 г., а настоящата - тази на развиващите се пазари.
Последната криза носи много от белезите на предишни. Всички досегашни кризи на развиващите се пазари са започвали първо на валутните пазари, а след това са се пренасяли върху суровините, дълга и накрая върху реалната икономика. Тази не е по-различна.
През следващите няколко месеца може да стигнем дъното, изразено в абсолютни цени, за ценните книжа на развиващите се пазари. Въпреки това досегашният опит ни учи, че са необходими години на капиталови ограничения, за да се възстанови финансовата дисциплина, разхлабена след продължителни свръхинвестиции. На хоризонта не се очертава нов бичи пазар на развиващите се пазари, а периодът 2002-2007 г. ще остане в историята като златна епоха.
Влиянието на тази криза върху развития свят този път обаче ще бъде различно. Кризата от 1997 г. например породи ценови шок, който вдигна реалния доход и нивата на потребление в развития свят. Днешната криза ще предизвика ценови шок заради по-голямата взаимообвързаност на глобалната икономика и на компаниите, отбелязва изданието.
Прекият ефект върху развитите икономики няма да бъде положителен. Можем само да се надяваме федералната комисия на САЩ за свободен пазар да оцени тези рискове, когато през септември се събере, за да обсъди валутната политика на Федералния резерв. Сега за САЩ е жизнено необходимо да увеличи търговския си дефицит и да задоволи нарасналото търсене, което ще се породи в резултат на спада в покупателната способност от развитите страни. В такъв случай по-строга валутна политика няма да помогне на САЩ.
Още на capital.bg
.