Сайтът на "ВМ финанс груп" още не е обновен. В списъка с фирмите, сред които са дистрибутор, списание, детска градина на английски език, телекомуникационен оператор, скоро ще се присъедини и компания за сокове. "ВМ финанс груп" ще придобие 100% от българския производител на сокове "Флорина". Съобщението за бъдещата сделка е пуснато до Комисията за защита на конкуренцията, която трябва да одобри сливането. Информацията беше потвърдена пред "Капитал" от мениджърите на купувача.

Дотук добре. Това звучи като обикновена новина за сделка, но с нея се дава отговорът на един дълго поставян въпрос: какво ще се случи със соковете "Флорина", след като компанията изпадна в тежка ликвидна криза през последните месеци и натрупа големи дългове.

Неотложна сделка

Продавачите на "Флорина" са двама - Валентин Щонов, който беше изпълнителен директор и миноритарен акционер, и гръцкия бизнесмен Георгиос Хонеос. Компанията е един от малкото (дори единствен) производител на сокове, който не смени собствеността си през последните години. През това време бяха направени сериозни инвестиции в ново оборудване.

Точно мащабните инвестиции са една от причините, които доведоха компанията до ликвидни проблеми. За да ги направи, тя задлъжня значително. Само общите текущи задължения към средата на тази година са 14.3 млн. лв., докато текущите активи са под 10 млн. лв. Това е далеч от здравословната практика, при която активите е добре да са повече от пасивите.

Към текущите задължения се добавят още над 18 млн. лв. дългосрочни задължения.

През първата половина на тази година компанията е на оперативна печалба от едва 367 хил. лв., а разходите й по заемите са 1.2 млн. лв. Това я изкарва на загуба от над 800 хил. лв.

"Флорина" има 7.2 млн. евро главница по облигационен заем, по който вече на два пъти не можеше да си покрива вноските в срок. Последното забавяне беше на 14 юни за сума от 160 хил. евро и лихви. Ако в срок от 30 дни след тази дата компанията не внесеше парите, заемът щеше да стане предсрочно изискуем. Още тогава собствениците на компанията съобщиха, че търсят бърз изход от ситуацията. Тоест купувач.

Купуваме "Флорина", защото виждаме потенциал в компанията. Тя разполага с най-модерната производствена база в България и с нужните инвестиции, може да бъде стабилизирана и извадена на печалба, коментираха от мениджмънта на "ВМ финанс груп". От холдинга обаче не съобщават детайли по сделката, преди тя да бъде одобрена от КЗК и финализирана.

Не се съобщава и цената на придобиване. Като се има предвид голямата задлъжнялост на фирмата за сокове и натискът за погасяване, едва ли става въпрос за голяма сума.

Плюсове и минуси

От една страна, "Флорина" действително има потенциал да се развие. Не случайно през годините различни стратегически и финансови инвеститори са я проучвали. До сделка все не се стигаше заради високите очаквания на досегашните собственици. Въпреки че проблемите на производителя се задълбочиха, интересът на потенциалните купувачи не спря. Източници на "Капитал" съобщиха, че разговори са водени с фонда за дялово инвестиране NBGI, акционер в BBB, както и със собственика на "Девин" - Advent International.

Положителните страни на компанията са, че тя все още има добре позната и търсена марка - "Флорина", има чисто ново производствено оборудване и държи пазарен дял - около 10%.

Новият собственик също би могъл да допринесе към развитието на компанията. Един от основните плюсове е, че "ВМ финанс груп" има разнообразно портфолио в бързооборотните стоки и соковете ще го обогатят още повече. Една от фирмите на холдинга - "Авенди", дистрибутира над 20 марки храни и напитки.

Минусите при "Флорина" са свързани най-вече със задлъжнялостта. Едва ли би могло да се стигне до финансово стабилизиране, ако не се предоговорят заемите на компанията.

На второ място сред негативите е големият капацитет на производство, който сега се използва на съвсем малък процент. За да се натовари, би трябвало да се потърсят нови пазари. А в период на криза това ще изисква допълнителни усилия. Друга слаба страна на българската фирма за сокове е силният конкурент, който среща тук - Cappy на "Кока Кола". За да го пребори, "Флорина" трябва да вложи сериозни средства и в маркетинг.

Казусът "Флорина" е истинско изпитание, от което изходът ще е или голям успех, или голяма грешка.

*Оригинално заглавие: "Сок, два, три, продадено"