Условията за публични предлагания на акции в България продължават да бъдат затегнати и на този етап емисии без специални преференции и отстъпки за инвеститорите трудно могат да бъдат реализирани успешно. Този извод може да бъде направен след резултатите на варненската компания "БГ агро". Наред с това ясно очертаният пазар на купувачите и разминаванията им на последните с продавачите също се явяват предизвикателство към трайното възстановяване на този сегмент от пазара.

В петък стана ясно, че мажоритарните акционери на варненския холдинг "БГ агро" са продали на инвеститори 13% от акциите на компанията (5.19 млн. акции) при минималното ниво от предварително определения ценови диапазон - 1.67 лв. за брой, или общо 8.66 млн. лв. Публичното предлагане е успешно, тъй като предварителното условие беше да бъдат продадени поне 10% от всички акциите на компанията (малко над 4 млн. акции).

Акционерите на варненската компания дори бяха готови да продадат още 2 млн. акции от дружеството в случай на по-висок интерес от пазара.

Всъщност поръчките на инвеститорите (над 7 млн.) надхвърлиха с над 1 млн. предложеното количество (6 млн.), с тази разлика обаче, че част от тях бяха на цена, по-ниска от минимално заложената от собствениците на "БГ агро". Така акционерите на "БГ агро" заедно с мениджъра на емисията Уникредит Булбанк в крайна сметка удовлетвориха поръчки за 5.19 млн. акции.

Емисията остана във фокуса на внимание предимно на дългосрочните инвеститори и трудно може да се очаква съществен ръст на вторичната търговия, ако се съди по разпределението на книжата. Акциите бяха пласирани сред институционални и индивидуални инвеститори в съотношение 80:20 в полза на първите.

"Безспорно се забелязва тежестта от кризата върху пазара. Все още не са се върнали времената на бурен ентусиазъм", коментира Спас Видаркински, директор "Финансови пазари - търговия и продажби" в Уникредит Булбанк. Личните му очаквания са условията на пазара за нови емисии, особено по-големите, да останат затегнати и проектите да се реализират трудно, ако не се предложат специфични преференции на инвеститорите.

Само преди няколко месеца Уникредит Булбанк организира успешно проекта на "Химимпорт" за увеличение на капитала с малко под 90 млн. привилегировани акции, конвертируеми в обикновени, които обаче носят гарантиран годишен кумулативен дивидент от 9% от емисионната им цена - продукт, силно конкурентен на лихвите по банковите депозити. Точно високите лихви по банковите депозити и ниският апетит за риск на българския пазар все още спъват интереса на корпоративния сектор към финансирането през борсата, което преживя бурен растеж през 2007 г.

Акциите на "БГ агро" ще започнат да се търгуват на Българската фондова борса от 2 декември. Очакваният свободно търгуван обем акции (фрийфлоут) на компанията ще е над 16%, а пазарната капитализация на компанията - над 67 млн. лв.