Смесването на шоколадите Cadbury, Hershey и Nutella е изненадваща вкусова комбинация, стряскаща с калориите си, но обединяването на техните производители ще ги изстреля към върховете на бизнеса. Освен ако Cadbury все пак не бъде схрускана от производителя на Toblerone - Kraft Foods.

Италианската компания Ferrero, която прави течните шоколади Nutella, и американската Hershey обмислят дали да се включат в надпреварата за по-големия им конкурент Cadbury, за който Kraft отдавна точи зъби. Компаниите тази седмица признаха независимо една от друга, че обмислят оферта, но отначало не дадоха индикации, че могат да кандидатстват заедно.

Въпреки това съобщения в медиите за разговори помежду им изпратиха акциите на Cadbury до най-високите нива от близо месец. Наложи се намеса на регулаторните органи на Острова, която ги помоли да изяснят намеренията си. В изявленията си след това Ferrero и Hershey пак не намекнаха за възможността да обединят сили.

Въпреки това е очевидно, че само така двете компани ще могат да се преборят с могъщия си конкурент Kraft. Съвместна оферта е напълно логична, защото нито една от тях няма необходимата финансова мощ да спаси по-голямата Cadbury.

Апетитите на Kraft към Cadbury се проявиха през септември. Американската компания предложи комбинация от свои акции и пари в брой, за да се превърне в световен лидер в сладкарския бизнес, измествайки Mars-Wrigley. Оттогава заради обезценката акциите на Kraft офертата й значително се понижи.

В средата на седмицата предложението на Kraft оценяваше една акция на Cadbury на 721 пенса при цена на борсата от 800 пенса. Заради съпротивата на ръководството на дружеството-цел в началото на ноември Kraft отправи предложението директно към акционерите. Cadbury твърди, че възнамерява да остане самостоятелна и независима, но ще разгледа "всяко сериозно предложение, което осигурява допълнителна стойност на компанията".

Колкото и съблазнителна да е тройната сделка, реализирането й никак няма да е лесно. Особено когато насреща стои враг като Kraft. Нито един от трите производителя на шоколади не е в състояние да мобилизира достатъчно ресурс, за да противостои на Kraft Foods, смята канадският вестник Globe and Mail. Друга пречка биха били възраженията на антимонополните власти в САЩ и Европа.

Трудност е и структурата на собствеността на двата нови кандидата. Hershey се контролира от благотворителен попечителски фонд. Той е създаден от основателя на Hershey Милтън Хърши и държи около 31% от обикновените акции и почти 78% от акциите с право на глас.

Председателят на тръста Лерой Цимерман даде да се разбере, че не е готов да отстъпи контрола, което ще попречи на ръководството на Hershey да използва акции, за да финансира закупуването, независимо че тя би спечелила повече от евентуално придобиване. Компанията е безспорен лидер на североамериканския пазар на шоколадови и сладкарски изделия и продава по лиценз продуктите Cadbury в САЩ. Тя обаче няма силни позиции в Европа и най-вече на атрактивните азиатски пазари като Индия и Китай.

Частната италианска компания Ferrero пък никога не е придобивала други фирми в 60-годишната си история и според Reuters си е спечелила репутация на тайнственост. Никой например не може да предположи с какви точно резерви разполага тя.

В същото време Kraft не стои безучастна. Американската компания има ексклузивни споразумения с няколко банки, които са обещали да финансират офертата й с мостов заем от 5.5 млрд. британски лири. В договорите е включена клауза, забраняваща им да финансират конкурентна оферта за Cadbury, разкрива Reuters. Подобни специални споразумения с кредиторите са обичайна мярка с цел да парира възможностите пред конкурентите да мобилизират капитал.

Повечето анализатори и инвеститори очакват Kraft да повиши офертата си до 800 пенса, за да купи известните британски шоколади. Компанията разполага с близо три месеца. Това означава, че съдбата на Cadbury вероятно да се изясни до 14 февруари и собствениците на Kraft може да получат един наистина добър подарък за Деня на влюбените.

*оригинално заглавие - "Хапни ме, ако можеш"